Une BCE sans surprises qui permet à la Bourse de finir loin de ses plus bas du jour, Actualidad Bursátil

Séance pleine de risques aujourd’hui, mais qui finit bien. Le Cac 40, qui perdait plus de 1% avant que la Banque centrale européenne ne prenne sa décision de politique monétaire, a clôturé sur une baisse limitée de 0,51%, à 6 244,03 points. Preuve, s’il en fallait encore, que la Bourse aime aussi que les plans se déroulent sans encombre. Hausse des taux de référence de 75 points de base, modification du taux applicable aux TLTRO (endettement long terme ciblé dans des conditions très avantageuses), pas encore d’allègement du bilan… Cette fois, le avant Jésus-Christ fait exactement ce que les économistes et stratèges anticipaient, son guide des anticipations a été maintenu jusqu’au bout, sans changements de dernière minute comme ce fut le cas lors des quelques jours qui ont précédé les réunions de septembre et juillet, dates à partir desquelles l’institution de Francfort a, tour à tour , et plusieurs mois après que ses grands homologues, ont commencé à resserrer le robinet monétaire. « En juillet, la BCE avait précédemment annoncé qu’elle augmenterait ses taux directeurs de 25 points de base, il était de 50 points. En septembre, il était de 75 points de base, mais Mme Lagarde [la présidente de la BCE] Il avait dit alors qu’il n’était pas un ‘règles’. Cette semaine, ce sera encore 75 points de base »Assez pour perdre le Latin, Bruno Cavalier, chef économiste de la banque privée Oddo BHF, a déploré hier dans une note envoyée aux clients.

Le marché boursier était si peu sûr, surtout après que les chiffres de septembre aient montré une inflation de 10 % en Zone euro, que certains économistes, comme Jack Allen-Reynolds de Capital Economics, anticipaient une hausse des taux de 100 points de base, ce qui aurait porté le taux refi à 2,25 % et le taux de dépôt à 1,75 %. Après le verdict, il a réagi : « La décision d’aujourd’hui de relever le taux de dépôt de 0,75 % à 1,50 % était largement anticipée par les économistes et les investisseurs. La déclaration dans le communiqué de presse selon laquelle le Conseil des gouverneurs “s’attend à une nouvelle hausse des taux d’intérêt” ce n’est pas une surprise non plus. »

Aucune indication d’augmentations futures

Lors de la conférence de presse suivant la publication du communiqué, cristina lagarde il n’a donné aucune indication sur le rythme auquel la hausse des taux se poursuivrait. “La BCE abandonne ses prévisions”, résume Sébastien Galy, macrostratège chez Nordea AM. Une plus grande flexibilité est accordée pour réagir au fur et à mesure des réunions, en fonction des derniers indicateurs économiques à votre disposition. « Elle examinera trois facteurs principaux pour évaluer ses décisions futures : les perspectives d’inflation, les mesures déjà prises et le temps de transmission de la politique monétaire à l’économie. »

Pour l’instant, outre le relèvement des taux d’intérêt de référence de 75 points de base, la Banque centrale européenne a aussi logiquement décidé de rendre les conditions de taux du TLTRO, troisième édition, plus onéreuses, dans le but d’empêcher les banques, qu’elles aient parfois obtenu des taux négatifs, en plaçant les liquidités excédentaires à un taux de dépôt porté à 1,5 %. “Elle a également des dates prépayées supplémentairescommentaires Jack Allen-Reynolds. L’intention est clairement que les banques commencent à rembourser les TLTRO par anticipation, ce qui réduira le bilan de la BCE. Le reste […] ce changement permet à la Banque de continuer à durcir sa politique », tout en continuant, pour l’instant, à réinvestir le produit des titres de créance arrivant à échéance, qu’elle a acquis dans le cadre de l’APP pour soutenir l’économie alors que l’inflation était encore très faible. au contraire de nourrisla Banque du Canada ou la Banque d’Angleterre, la BCE n’a pas encore décidé de réduire son gros bilan de près de 9 milliards d’euros d’obligations de toutes sortes.

Facebook coule de plus de 20%

Cela dit, pour lutter contre l’inflation, la BCE a tout de même, en l’espace de trois mois, relevé ses taux directeurs de 200 points de base. “Il s’agit du cycle haussier le plus net et le plus agressif jamais enregistré”, observe Carsten Brzeski, économiste chez ING. Avec un impact sur l’activité économique. “L’économie de la zone euro a probablement ralenti de manière significative au troisième trimestre de l’année et nous nous attendons à un nouvel affaiblissement pendant le reste de cette année et au début de l’année prochaine”a déclaré Christine Lagarde lors de la conférence de presse. que la BCE « exprime plus de préoccupations concernant la croissance et les retards dans la transmission des politiques que lors des réunions précédentes » il a un côté “colombe”, juge Konstantin Veit, gérant de portefeuille chez Pimco. Il a également déclaré que ” des progrès substantiels avait déjà été fait pour sortir de la politique ultra-accommodante, propos qui sont aussi interprétés comme pacifiste pour la bourse. La suppression des références dans le communiqué de presse à ” plusieurs ” nouvelles augmentations dans les mois à venir, remplacées par ” plus loin ” augmentation, a également été bien accueillie.

Le contexte économique (durcissement des conditions de crédit et pouvoir d’achat érodé par l’inflation) est de plus en plus compliqué pour les entreprises. A l’occasion de la publication de ses comptes du troisième trimestre, le fabricant de puces STMicroelectronics averti de s’attendre à un baisse de la croissance des ventes au quatrième trimestre. Les consommateurs, contraints d’arbitrer leurs dépenses, privilégient les produits essentiels au détriment de l’électronique. STMicroelectronics a perdu jusqu’à 8,5% aujourd’hui à la Bourse de Paris. A la clôture, c’était encore la plus forte baisse du Cac 40.

un mur de rue, Objectif couler plus de 20% après avoir annoncé un bénéfice divisé par deux pour le troisième trimestre, en raison des difficultés du marché publicitaire – les annonceurs sont prudents sur les perspectives d’une récession mondiale, sur ce point le changement de politique de traçabilité d’Apple ne fait qu’accroître les difficultés de Facebook- et financières pertes dans les projets de réalité virtuelle des médias (métavers).

À Wall Street, si ce n’est le Nasdaq Composite des valeurs technologiques, les indices sont en hausse. Le Dow Jones, le moins exposé aux Gafam, gagne plus de 1%. L’économie américaine s’est redressée plus fort que prévu au troisième trimestre, selon la première estimation du PIB publiée par le département du Commerce, mais ce changement de tendance s’explique principalement par la réduction du déficit commercial, alors que la demande intérieure continue de se détériorer. “Le meilleur PIB américain de l’année est le plus récessif”, analyse Véronique Riches-Flores, fondatrice de RichesFlores Research. Un constat qui renforce l’espoir d’un “pivot” de la Fed. Cette croissance est principalement due au commerce extérieur, qui contribue pour 2,8 points, un résultat paradoxal dans le contexte de la hausse dollar, qui reflète principalement l’effet du ralentissement de la demande intérieure sur les importations de biens et de services. Celle-ci s’est contractée de près de 7% en rythme annualisé au troisième trimestre, fait jusque-là rarissime en dehors des périodes de récession.décrypte l’économiste.

mcDonalds gagne plus de 3% après avoir publié des comptes trimestriels qui montrent que le géant du fast-food se porte très bien malgré le contexte économique.


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