Pour stabiliser l’effondrement du yen face au dollar, le Japon a puisé 43 milliards de dollars dans ses (fabuleuses) réserves de change en octobre.

Depuis septembre, le Japon est intervenu sur le marché des changes en procédant à des achats massifs de yens en dollars pour stabiliser sa devise, qui flirte avec ses plus bas niveaux depuis 32 ans face au dollar.

Ainsi, après avoir injecté plus de 20 000 millions de dollars sur le marché des changes en septembre pour stopper la chute de sa monnaie, pour la première fois depuis 1998, le Japon a de nouveau recouru à ses réserves de change en octobre pour quelque 43 000 millions de dollars – précisément 6 349.9 millions de yens entre le 29 septembre et le 27 octobre, a annoncé lundi le ministère japonais des Finances.

Depuis le début de l’année, le yen a perdu plus de 20% de sa valeur face au dollar en raison de l’écart grandissant entre les politiques monétaires opposées de la Banque du Japon et de la Fed américaine.

Les analystes soutiennent qu’une appréciation du dollar par rapport au yen est inévitable tant que les politiques monétaires du Japon et des États-Unis restent en désaccord. La Réserve fédérale américaine (Fed) relève actuellement fortement ses taux pour tenter de freiner la flambée de l’inflation aux États-Unis, tandis que la Banque du Japon (BoJ) mène une politique monétaire ultra-accommodante à contre-tendance mondiale.

Derrière la hausse surprise du yen…

Alors que la devise japonaise chutait plus que jamais, tombant à 151,95 yens pour un dollar, un plus bas en trente-deux ans (depuis 1990), le yen s’est subitement et brièvement redressé le 21 octobre.

Les acteurs du marché avaient attribué cette décision à une nouvelle intervention du gouvernement japonais pour acheter des yens contre des dollars.

Un rassemblement similaire trois jours plus tard a également suscité des spéculations, mais le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, s’est contenté de répéter la ligne du gouvernement : surveiller le marché des changes et « répondre adéquatement aux mouvements excessifs des spéculateurs ».

… la main du gouvernement qui veut freiner la spéculation

“C’est étrange qu’ils aient refusé de confirmer l’intervention”, Carol Kong, spécialiste des changes à la Commonwealth Bank of Australia, a déclaré à l’AFP.

« Une raison possible est que le gouvernement veut garder cela secret, dans l’espoir de maintenir les commerçants dans l’insécurité. et cela pèse sur le dollar », a-t-il ajouté.

En fait, lundi vers 10h00 GMT, 1 dollar s’échangeait à 148,50 yens.

L’éternel débat sur les avantages et les inconvénients d’une monnaie forte

Un yen faible est traditionnellement considéré comme un facteur positif pour les grandes entreprises japonaises car il renforce la compétitivité des prix à l’exportation et gonfle artificiellement vos revenus à l’étranger lorsqu’ils sont convertis en yens.

Mais la glissade du yen s’est transformée en glissade depuis mars, et cela augmente fortement le prix des importations Le Japon au moment où les prix de l’énergie et de l’alimentation s’envolent dans le sillage de la guerre en Ukraine, qui sape le pouvoir d’achat des ménages.

Pas de resserrement monétaire en vue à la BoJ

Cependant, la Banque du Japon (BoJ) a confirmé vendredi la ligne accommodante de sa politique monétaire, avertissant son gouverneur Haruhiko Kuroda qu’elle ne devrait pas “ne vous attendez pas à des hausses des taux d’intérêt (…) à court terme”.

Malgré le fait que l’inflation nationale dépasse son objectif depuis avril (2% hors produits frais) et accélère en septembre à 3% en un an, la BoJ estime que les conditions d’un resserrement monétaire au Japon ne sont pas encore réunies.

L’institution ” entend mener sa politique monétaire de manière à ce que la stabilité des prix soit atteinte de manière durable et stable, accompagnée d’augmentations salariales», et l’insistance de M. Kuroda.

Il est vrai que le Japon a les moyens d’intervenir : dès le 31 août, ses les réserves de change ont totalisé plus de 1 170 millions de dollarsselon le ministère japonais des Finances, les plus grands avoirs en devises au monde après la Chine.

Un grand plan pour relancer l’économie

Pour rappel, vendredi 28 octobre dernier, la hausse du yen était l’une des grandes préoccupations du Premier ministre japonais, Fumio Kishida, lorsqu’il a annoncé vendredi un méga plan de relance pour le Japon, après l’approbation par son gouvernement d’un budget supplémentaire. pour financer ces mesures d’aide. Le montant du plan annoncé s’élève à 266 milliards d’euros (39 milliards de yens) et son double objectif est de lutter contre l’inflation et contre la faiblesse du yen.

Le gouvernement espère qu’avec les investissements très souhaités du secteur privé, le montant total de ce plan sera de 72 000 millions de yens (492 000 millions d’euros).

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ZOOM

“Nous ne pouvons pas contrôler le niveau du yen, mais nous pouvons décourager la spéculation”

Ce lundi, Yasushi Kinoshita, ancien haut fonctionnaire du ministère des Finances japonais et candidat à la direction de la banque centrale du Japon (BoJ), a commenté les actions du gouvernement sur le marché des changes en affirmant que les autorités japonaises ne peuvent pas contrôler le niveau du yen en intervenant sur la devise, mais qui, en revanche, disposent de divers outils pour atténuer les mouvements volatils provoqués par les spéculateurs.

“La intervención cambiaria no puede y no tiene la intención de mover el yen significativamente hacia arriba o hacia abajo, o mantenerlo en un cierto nivel durante un período prolongado de tiempo”, dijo Kinoshita, considerado candidato para unirse a la gerencia del Banco de Japón l’année prochaine. .

Et d’ajouter :

« Il s’agit davantage d’empêcher les spéculateurs de déclencher des mouvements volatils. »

Dans une interview avec Reuters, l’homme qui a joué un rôle clé lorsque le Japon a mené une intervention de vente de yens en 2011 a conclu :

« Les autorités japonaises sont armées de sagesse et de divers outils pour lutter contre les spéculateurs. »

Partisan du resserrement monétaire… mené avec beaucoup de prudence

Kinoshita a déclaré que la banque centrale devait enfin sortir de sa politique ultra-laxiste, mais a ajouté que la BOJ devait faire preuve de prudence et se coordonner étroitement avec le gouvernement pour retirer le plan de relance.

“Tout le monde comprend que la BOJ doit finalement se diriger vers la sortie”dit M. Kinoshita. “Il doit procéder de manière régulière mais prudente”, a-t-il ajouté, car un retrait simultané et trop hâtif du soutien budgétaire et monétaire nuirait à la fragile économie.

Kinoshita, qui entretient des liens étroits avec les politiciens en place, a été vice-ministre des Finances pendant environ un an à partir de 2013, lorsque le gouverneur de la BOJ, Haruhiko Kuroda, a déployé son programme de récupération de bazooka pour éradiquer la déflation.

Il est considéré comme un candidat pour rejoindre la direction de la BOJ lorsque le mandat de Kuroda prendra fin en avril prochain et en mars celui de ses deux adjoints.

(avec AFP et Reuters)