On peut avoir Apple, star du jour en bourse, comme principal client et se retrouver tout en bas du tableau du Cac 40, Market News

Aujourd’hui encore, le krach boursier d’un géant de la “tech” est venu jouer les rabat-joie. Amazon, dans le Top 5 des capitalisations mondiales, chute de plus de 10% à Wall Street après la publication de comptes trimestriels qui montrent que sa division « e-commerce » perd à nouveau de l’argent, où son service cloud continue d’en profiter largement. Les résultats d’Amazon à la fin du mois de septembre étaient bien en deçà des attentes du consensus. Mais, ce qui surprend le plus les investisseurs, “Il s’agit d’un chiffre d’affaires estimé à environ 140-148 milliards de dollars, contre une prévision d’environ 155 milliards de dollars” anticipée par la Bourse, explique Ipek Ozkardeskaya, analyste de marché chez Swissquote. En raison de l’inflation, le vice-président et directeur financier d’Amazon, Brian Olsavsky, a déclaré lors de la conférence téléphonique avec la communauté financière que“Au cours du troisième trimestre, nous avons constaté un ralentissement de la croissance des ventes dans bon nombre de nos activités, ainsi que des vents contraires sur les devises, et nous prévoyons que ces impacts persisteront tout au long du quatrième trimestre. »

Les Environ 40 termine à 0,46%, à 6 273,05 points, alors que l’idée d’un “pivot” de banque centrale gagne du terrain, renforcé hier par les déclarations du avant Jésus-Christ interprété comme une “colombe”, un chiffre du PIB américain considéré comme récessif et compte tenu de la décision de politique monétaire du nourris, Mercredi. Sans l’effondrement d’Amazon, la remontée de l’indice parisien aurait été plus marquée. Il était encore en hausse de 4% sur la semaine, notamment grâce à un gain de 2% mardi, suite à la publication de chiffres montrant que les prix de l’immobilier américain ont baissé depuis un mois, le signal, espère la Bourse, que le resserrement monétaire de la Réserve fédérale américaine est commencer à porter ses fruits et peut-être que la banque centrale ne serait pas forcée d’aller beaucoup plus haut en augmentant les taux d’intérêt. On notera aussi aujourd’hui, dans le même esprit, que les promesses de vente aux Etats-Unis, selon les dernières statistiques publiées par la National Association of Realtors, ont chuté de 10% en septembre, pénalisant la hausse des taux d’intérêt aux secteur. L’indice est à son plus bas niveau depuis juin 2010 si l’on exclut la valeur aberrante d’avril 2020.

“Un port relativement sûr en pleine tempête”

Sur les cinq Gafam (Google, Apple, Facebook, Amazon et Microsoft) qui ont publié leurs chiffres fin septembre, seul Apple ne s’est pas effondré en Bourse. Alors qu’Alphabet a chuté de 9% après sa publication, Microsoft a chuté de 8%, Meta a coulé de 25%, et Amazon est aujourd’hui bien en dessous du seuil de capitalisation du milliard de dollars (après avoir échoué à devenir la troisième entreprise en 2021 à franchir la barre des 2 000 milliards de dollars), partage de la marque à la pomme gagne 7% (+5% sur la semaine). Cette surperformance insolente permet aux indices américains – Apple est la seule action américaine présente dans le Dow Jones, le S&P 500 et le Nasdaq Composite – de progresser d’environ 1,5%.

Pour autant, le fabricant d’iPhone (qui a publié les résultats annuels de son exercice décalé) n’est pas exempt des difficultés économiques du moment : inflation qui ronge le pouvoir d’achat, production compliquée par le zéro politique Covid en Chaîne de montagnes et surtout – on en a beaucoup parlé lors de la conférence du management avec les analystes financiers – l’augmentation des dollar ce qui fait grimper le prix des iPhones (plus de 50% des ventes d’Apple) en Europe et dans les pays émergents.

La croissance d’Apple ralentit (+8% après +31% l’année précédente) malgré le fait que ses bénéfices et son chiffre d’affaires 2021-2022 aient atteint des niveaux record (près de 100 000 millions de dollars de bénéfices pour un chiffre d’affaires de près de 400 000 millions). Les ventes d’iPhone ont augmenté (+10% presque sur un an) mais à un rythme moins rapide que les attentes des analystes, qui s’attendaient également à quelque chose de mieux pour la division des services dans laquelle se logent notamment Apple TV et l’App Store. Cependant, par rapport aux autres Gafam, Apple “ressemble à un port relativement sûr au milieu d’une tempête”, réagit, dans une note, Shannon Cross, analyste financière au Credit Suisse. Déjà, contrairement à Google, Facebook ou encore Snap, le géant de Cupertino, première société cotée au monde avec une capitalisation de plus de 2 000 dollars, n’est pas dépendant d’un marché publicitaire devenu méfiant face aux perspectives d’une récession mondiale.

Apple, 20% des ventes de STMicroelectronics

Mi-octobre, deux semaines seulement après le lancement de l’iPhone 14 Plus, information presse spécialiséeet a indiqué qu’Apple avait réduit la production de son nouveau smartphone premium. En fait, la faible demande concerne les modèles bas de gamme, a déclaré aujourd’hui David Wong, responsable de la recherche technologique chez Nomura. L’équipe de surveillance de la chaîne d’approvisionnement de la banque observe une “une réduction significative” fabrication en octobre. “Compte tenu de l’inflation mondiale, de la hausse des taux d’intérêt et de l’incertitude macroéconomique persistanteDavid Wong écrit, nous ne sommes pas surpris de voir l’affaiblissement de la demande dans la diffusion de la technologie »qui se matérialisera, selon lui, par un point bas boursier pour les titres du secteur “Dans les mois à venir.”

A la Bourse de Paris, le fabricant de puces STMicroelectronics, qui compte Apple comme premier client (un peu plus de 20 % de son chiffre d’affaires en 2021, contre 24 % en 2020, selon FactSet), est encore aujourd’hui à près de 7 % du Cac 40, après en avoir tant jeté hier. Jeudi matin, en publiant ses comptes trimestriels, l’entreprise franco-italienne a prévenu anticipant un ralentissement de la croissance des ventes au quatrième trimestre. Les consommateurs, contraints d’arbitrer leurs dépenses, privilégient les produits essentiels au détriment de l’électronique. Le cours de l’action STMicroelectronics affiche une corrélation de 84 % avec Apple au cours des trois derniers mois, selon les données de FactSet.

Parmi les meilleures performances du Cac 40 aujourd’hui, danone gagné près de 3 %. Le géant de l’agroalimentaire a relevé ses objectifs financiers pour l’année en cours après avoir enregistré une forte hausse de ses ventes au troisième trimestre, alimentée par des hausses de prix.

Sanofi Il se termine par une hausse de 3,2%, après que le groupe pharmaceutique a révisé en légère hausse ses prévisions de bénéfice net pour 2022, après des ventes au troisième trimestre soutenues notamment par les vaccins contre la grippe.


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