La Banque d’Angleterre fait un chèque en blanc et rien d’autre n’a d’importance

Un peu comme mardi matin où nous avons commencé la journée et fini mal, mercredi c’était tout le contraire. Nous avons commencé la séance avec l’impression qu’une nouvelle interprétation du terme “bain de sang” couvait sur les marchés financiers alors que nous paniquions sur l’inflation, la récession, les perspectives économiques et le scénario James Bond se jouant contre les coûts. du Danemark dans le secteur des tuyaux. Et puis pas vraiment. En fait, on nous rappelle simplement que lorsque les banques centrales interviennent, tout ce que vous avez à faire est de vous asseoir et de les regarder. Et c’est encore plus facile ainsi.

L’audio du 29 septembre 2022


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manipulation ou intervention

Il y a donc deux manières de voir les choses. La première est qu’il est toujours très agréable que les banques centrales interviennent et ne laissent pas les marchés s’effondrer d’eux-mêmes. Ce qui nous rappelait encore la crise des subprimes quand les banques centrales nous prenaient par la main, nous tapotaient la tête et nous disaient : “t’inquiète pas, tout ira bien”, une méthode qui dura pourtant jusqu’à ce que Powell se rende compte que l’inflation n’a été ni transitoire ni maîtrisée en janvier de cette année.

La deuxième façon de voir les choses, c’est le côté obscur de la force, qui nous fait dire que « s’il suffit de s’appuyer sur les banques centrales pour soutenir les marchés de toute façon, et que les marchés en question ne peuvent pas s’en sortir naturellement, c’est toujours inquiétant. C’est inquiétant dans le sens où les banques centrales ont cessé de donner un coup de main à l’économie il y a à peine six mois et au moindre préavis, c’est berezin. Hier, la Banque d’Angleterre n’a pas eu d’autre choix que de nous donner un ” Draghi “, un ” Tout ce qu’il faut ” derrière les meutes, car en l’absence d’une telle intervention, nous risquions de voir apparaître un ” credit crunch ” au Royaume-Uni. Quelque chose qui aurait correspondu à une version corporelle d’une récession très pourrie et vicieuse. En conclusion, l’intervention de la Banque d’Angleterre aura soulagé les marchés mondiaux et c’est tant mieux, mais cela montre aussi que les marchés sont aujourd’hui incapables de se suffire à eux-mêmes sans les Banques Centrales. Ça aurait été le cas en Angleterre hier, mais ça aurait été pareil aux USA s’il le fallait.

Les Banques Centrales ne sont plus nos amies, car elles combattent l’inflation en priorité, mais en même temps, hier, elles ont montré qu’elles avaient bien l’intention de nous laisser seuls face à une éventuelle récession, mais que le temps de chacun ne doit pas être perdu en modes.

Rebondir jusqu’à quand ?

Bref, et pour faire simple ; Alors qu’hier nous étions au bord du gouffre et qu’une vente très laide et pourrie semblait se profiler à l’horizon, la Banque d’Angleterre a annoncé qu’elle allait acheter des obligations à long terme pour mettre fin au carnage. que l’on assiste depuis l’annonce du nouveau budget du gouvernement de la nouvelle Dame de Fer qui semble être plus en plastique qu’en métal pour le moment. Initialement, le ministre britannique des Finances, M. Kwasi Kwarteng, avait demandé aux grands fonds d’investissement “de ne pas massacrer le marché obligataire” et en réponse à la réponse de ces derniers, qui était plus ou moins la version polie du “va-t’en en enfer”, la Banque d’Angleterre n’a eu d’autre choix que de sortir le chéquier pour annoncer qu’elle allait se positionner en acheteur chaque fois que quelqu’un voudrait vendre une obligation. Je ne sais pas où ils trouvent l’argent pour mettre en place cette stratégie, mais vu qu’ils nous promettent depuis des mois de réduire leur bilan, je ne suis pas sûr que le rachat de presque tout ce qui se passe sur le marché ira dans cette direction.

En fait, j’en suis même tout à fait sûr, puisque la Banque centrale a également annoncé qu’enfin, et pour l’instant, elle n’entendait plus réduire son bilan, mais au contraire, l’augmenter pour sauver le cul de d’abord les fonds de pension et ensuite le marché. Par conséquent, cet interventionnisme a massivement rassuré les marchés du monde entier et assuré un rallye au moins pour la séance d’hier. Il y a pas mal de choses intéressantes dans l’annonce d’hier. Tout d’abord il ya le fait que l’on a pris conscience que même si les banques centrales ne sont plus nos amies depuis des mois, en cas de catastrophe, elles seront quand même là pour nous sauver le cul en signant des chèques en blanc. Ensuite, il y a aussi le fait que le nouveau budget post-Boris Johnson n’a pas été très bien digéré dans le monde merveilleux de la finance, puisqu’on n’a pas beaucoup aimé qu’un gouvernement signe des chèques en blanc pour couvrir les factures d’électricité de Monsieur Tout Le Monde. Et enfin, on peut aussi souligner qu’à force de vouloir jouer avec le gros poisson contre la Russie, les conséquences sont sans limites. Et encore une fois, ce n’est qu’en septembre.

Intervention violente, résultats impressionnants

Sans parler de la géopolitique, de la politique ou encore de l’économie, le résultat sur les marchés aura été tout simplement spectaculaire. C’est surtout sur le marché obligataire que nous avons observé les fluctuations les plus impressionnantes. En Angleterre, le rendement à 10 ans est passé de 4,58 % à 3,99 %, aux États-Unis, dans la même période, il est passé de 4,02 % à 3,69 %. Même l’Italie, qui était proche de 5 %, est tombée à 4,55 %. Même si la décision de la Banque d’Angleterre n’a rien à voir avec le reste du monde, les traders ont vite fait le parallèle et compris très vite que si les Anglais avaient le pouvoir de faire sortir leurs banquiers centraux de la retraite simplement en massacrant le marché des changes obligations et fracassant leur monnaie, cela signifiait également que Powell ou Lagarde étaient plus que capables de faire de même si besoin était.

C’est principalement de là que vient le soulagement. Reste à savoir combien de temps cela va durer et si on va pouvoir y croire pour que le mouvement haussier puisse durer. Cet après-midi, il y aura le PIB aux États-Unis et il vous suffirait d’être un peu mou sur le genou et nous recommençons à parler de récession dans les gros titres des médias financiers, ce qui aurait le pouvoir de faire rapidement oublier les événements d’hier interventionnisme, jusqu’à ce que la FED fasse de même. En tout cas, ce qu’il faut retenir d’hier, c’est qu’on pensait qu’on ne pouvait plus compter sur nos banques centrales, mais en réalité, en ce moment elles ne font que bluffer et à la moindre alerte elles feront un chèque en blanc pour sauver notre ânes. En tout cas, tant qu’ils peuvent imprimer de l’argent à tout prix… L’autre chose que nous avons vue hier, c’est que sans les banques centrales, ce marché est voué à l’autodestruction. Si nous en doutons encore.

Asie

Ce matin, nous essayons de surfer sur la vague. Les contrats à terme sont verts, vert vif, et les marchés asiatiques sont tous en hausse, le Japon est en hausse de 0,7 %, Hong Kong est en hausse de 1,25 % et la Chine n’est pas beaucoup en hausse, mais comme personne ne se soucie de la Chine pendant un moment, ce n’est pas très important. Le pétrole a massivement rebondi sur les marchés, revenant actuellement à 82$, mais pas encore assez haut pour faire le lien avec les risques d’inflation. Sans oublier que nous sommes incapables de penser à deux choses en même temps. L’or est à 1662$ et le Bitcoin a rebondi pour la énième fois à 18 500$, c’est encore plus marrant à la fin.

Dans l’actualité à retenir et à retenir, Biogen a obtenu des résultats cliniques satisfaisants dans son médicament contre Alzheimer. Les dernières données montrent que le traitement peut ralentir la progression de la maladie. Le titre a pris 40% hier soir. Chez Apple on rigole moins car il parait que les iPhones se vendent, d’accord, mais ça pourrait être mieux. Les gens affluent apparemment vers la version Pro Max, mais pas assez pour justifier une augmentation de la production. Sinon, gardez à l’esprit que Porsche arrivera sur le marché aujourd’hui et que son introduction en bourse avait un prix dans le haut de la fourchette de 82,50 euros, il ne reste plus qu’à concurrencer Ferrari. Il reste également à voir si c’est toujours la bonne saison pour faire des introductions en bourse. Sinon, tout le monde parle et spécule sur qui est responsable du sabotage du pipeline. Alors que les Américains crient à tue-tête et pointent du doigt les sales Russes qui n’ont qu’à fermer le robinet, d’autres voix s’élèvent pour dire que les Américains sont sûrement derrière tout cela. Même si tout le récit derrière cela ressemble plus à une théorie du complot qu’autre chose.

sur la maladie d’Alzheimer

Pendant ce temps, Biden parle aux morts, puisque dans son allocution d’hier il s’est adressé à un parlementaire mort depuis deux mois. On a aussi pu très bien voir que le président américain est dans un état de décrépitude avancé et que même la reine Elisabeth est désormais en meilleure forme. Quelque chose qui est aussi super rassurant quand on voit où en est le monde aujourd’hui. Quant aux chiffres d’aujourd’hui, nous aurons une avalanche de données.

On commencera par le CPI en Allemagne, un chiffre qui s’annonce très très fun, surtout pour voir le visage des futures du gaz pendant deux jours, puis aux US, il y aura le PCE, un chiffre que la FED surveillera. soigneusement et sur lesquels les stratèges financiers tireront de nombreuses conclusions tout au long de la journée, il y aura le PIB qui devrait donner un aperçu de la récession qui se profile, ainsi que les demandes d’allocations chômage qui feront de même.

En ce moment les futures sont très très, mais ensuite très légèrement dans le vert, mais depuis deux jours le niveau des futures à 7h du matin a agi comme un indicateur contraire, je ne sais plus quoi en tirer comme conclusion. On verra ça demain ! D’ici là, passez une belle journée dans un monde qui écoute encore la voix de son maître : le maître, ce sont les banques centrales du monde.

A demain, si ça ne te dérange pas !

Thomas Veillet
Invest.ch

“Je ne prends pas de rendez-vous, je les organise… et mon respect ne se demande pas, il se mérite.”

spectre harvey

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