“Cette décision de la Fed est une très, très grande réunion pour le marché boursier”, a déclaré Chat

Denis Lantoine : Bonjour à tous, je suis ravi de vous retrouver pour ce nouveau chat.

Avec une séance tranquille ce lundi. Mais quoi de plus normal, en France la journée stagne entre le week-end et le jour férié (la bourse est ouverte prudemment), et il n’y a pas de statistiques qui aient fait bouger le marché, pas même le nouveau record d’inflation qui a été publié ce demain pour octobre dans la zone euro. Les investisseurs avaient déjà fait leurs calculs après les chiffres présentés en France et en Allemagne Vendredi. Et ils sont sûrs que le avant Jésus-Christ relèvera à nouveau ses taux de référence de 75 points de base. S’il en fait plus, ce sera un indice de décision en mode « panique », s’il en fait moins, personne ne le comprendra compte tenu de cette hausse des prix à la consommation encore très présente.

Commençons par quelques questions sur les valeurs à changer un peu si vous le souhaitez.

samenco : Bonjour Monsieur Lantoine, pensez-vous qu’il y ait encore des raisons d’espérer une amélioration de la situation chez Ubisoft ? C’est une entreprise qui a de grandes marques/franchises mais qui semble avoir du mal à trouver de la rentabilité. Avec un PRU de 40 euros, je pensais avoir une marge de sécurité, mais là, à 26 euros, je me demande si je ne suis pas dans un piège value… (C’est 5% de mon portefeuille). Je garde? (J’ai le temps…)

Oui, je l’avoue, c’est aussi une déception pour moi… Je pensais qu’à 40 euros, Ubisoft était une excellente opportunité d’achat…

Depuis, avec la montée en puissance du Tencent chinois, l’aspect spéculatif s’est complètement estompé et le marché du jeu vidéo et des consoles est très ralenti. Moins de nouveautés matérielles que prévu en raison de pénuries de composants pour les consoles, d’où une moindre avidité des consommateurs pour les jeux, notamment ceux à gros budgets, dont les sorties sont pour la plupart repoussées, en partie à cause des nouvelles méthodes de travail post-Covid, qui ne semblent pas porter leurs fruits pour ces acteurs de l’industrie.

Mais si vous avez le temps, comme vous me l’avez dit à la fin de votre question, alors non, ce n’est pas le moment de vendre, je suis convaincu que le meilleur ne peut qu’être à venir. Les objectifs annuels ont également été confirmés malgré les pertes enregistrées au premier semestre, dues à ces reports de lancement de jeux.

Nicolas : Bonjour Denis, ma question concerne Vivendi. Quel objectif peut-on viser sur le titre qui après avoir perdu plus de 30% depuis le début de l’année (pire performance du Cac 40) semble végéter autour des 8 euros. Pensez-vous qu’il est faisable de viser 12 euros ? Ou peut-on s’attendre à une sortie de notation avec une réévaluation ? Merci.

On continue avec les déceptions, on aurait dû enfin commencer par le marché !!! Oui, là aussi on aurait pu s’attendre à bien mieux de la part de Vivendi que ce constat de forte baisse depuis le début de l’année.

Personnellement, je pense déjà que certains investisseurs n’ont joué Vivendi à l’époque qu’en raison de la dynamique d’UMG, qui n’est plus intégrée au groupe.

De ce fait, l’activité est désormais très concentrée sur Canal+ qui a déçu au troisième trimestre avec une baisse organique de près de 5%, non compensée dans l’esprit des opérateurs par la belle performance d’Havas. Mais les effets de comparaison ont été défavorables. Nous sommes toujours acheteurs de Vivendi, avec un objectif de 10 euros. Aux prix actuels, la prévision de bénéfices 2023 n’est évaluée qu’à un peu plus de 11 fois, ce n’est pas beaucoup.

Epictète : Bonjour Denis Lantoine, je pose ma question sans réponse. Vous préconisez le rachat de Mc Phy Energies, mais à titre spéculatif. Nul doute que cette midcap est en train de devenir un acteur majeur de la filière hydrogène. Pouvons-nous continuer à trader en toute confiance même si cela implique de passer un ordre de vente avec un seuil de déclenchement de -10 % ? A vous lire avec plaisir.

Bonjour, oui, c’est une valeur qui nous plaît dans la rédaction du secteur, comme Neoen par exemple et Iberdola au niveau international, j’ai pu répondre il y a deux semaines à une question allant dans le même sens.

En fait, c’est l’une des entreprises françaises qui peut devenir une référence dans le secteur du renouvelable.

Mais attention, en tant que valeurs de croissance, elles sont toutes freinées ou affectées par le durcissement des politiques monétaires de la banque centrale. Dès lors, ils ne sont pas à l’abri d’un petit coup de bambou lié à un petit mouvement de panique après la décision ou le commentaire du nourris ou un autre. De ce fait, 10% dans le cadre d’un ordre de vente au seuil de déclenchement peut être un peu bas sauf si vous êtes très actif en bourse et que vous vous préparez à le baisser plus tard.

nanou17 : Bonjour Monsieur Lantoine. Pas de questions aujourd’hui, juste remercier Investir de l’avoir lu et surtout d’avoir mon journal tous les samedis matin, très gentil.

C’est gentil et donc pas de réponse pour moi, mais j’apprécie aussi votre fidélité à nos différents soutiens.

Je le transmets à l’ensemble de la rédaction !

Charles : Bonjour, pensez-vous que la Fed se concentrera sur l’augmentation des taux d’ici la fin de l’année si elle voit des signes d’amélioration sur le front de l’inflation ? Si oui, pensez-vous que les actions de croissance vont augmenter ? Est-il pertinent de continuer à se positionner sur des valeurs « de croissance » en attendant ce scénario ? Bonne journée. Charles.

C’est toute la question de nos jours… Et malheureusement, je n’ai pas vraiment de réponse à vous donner. Si je pouvais être à la tête de Jérôme PowellCe serait beaucoup plus simple…

En tout cas, une chose est sûre, c’est que cette décision de la Fed est un très, très grand rendez-vous pour la Bourse. La réaction pourrait être très vive, à la hauteur des attentes autour de ce fameux pivot, puisqu’un article du Wall Street Journal a avancé l’hypothèse. Les marchés n’attendent qu’une chose, que la Fed commence à évoquer l’idée qu’elle pourrait bientôt ralentir ses hausses de taux.

En regardant cette réunion de début novembre, on devrait bien sûr avoir droit à la hausse de 75 points de base, mais la Bourse s’attend à ce que nous revenions ensuite à 50 points de base, ce qui voudrait dire que les membres de la Fed commencent à croire que la L’action était suffisamment solide pour ralentir l’économie, même si cela signifiait la plonger dans une récession, mais au moins pour permettre à l’inflation de se calmer également.

C’est pourquoi les contractions observées la semaine dernière dans certains indices immobiliers américains ont été bien accueillies à Wall Street.

Je crois que l’information divulguée dans le Wall Street Journal n’a pas été vaine. Il suffirait que l’idée soit mentionnée simplement pour satisfaire le marché, sinon nous rechuterons le lendemain.

Quant au Cac 40, il est aujourd’hui à 6 270 points, quasiment au milieu de la zone des 5 800 à 6 600 points, donc ce n’est pas facile, il faut aller dans un sens ou dans l’autre… J’ai conscience que je ne suis pas J’ai beaucoup aidé avec ça cette semaine… Mais au moins, je suis honnête avec vous…

A l’horizon fin d’année, notre scénario central se poursuit avec une probabilité de 30% dans un Cac 40 entre 5700 et 6000 points, 25% entre 5400 et 5700 points, enfin 20% entre 6000 et 6300 points, j’élimine les scénarios extrêmes.

Attention également aux faux départs. Si les grandes économies sombrent dans la récession comme on le redoute (autour d’une croissance nulle au mieux, en particulier aux États-Unis), cela signifie que les marchés boursiers n’ont pas encore touché le fond avant d’avancer pendant longtemps.

C’est ainsi que commencent à se refléter les données trimestrielles publiées par les entreprises américaines, avec des baisses de leur chiffre d’affaires. Dans ce cas, les sanctions ont été lourdes, avec une baisse moyenne de 6% de plus que l’indice S&P 500 au jour de l’annonce (6,7%, la plus importante de l’histoire du S&P 500, selon les données de Bank of America) .

FALLOT : J’ai des actions Linde achetées dans Xetra. Que dois-je en faire puisque Linde se retirera de la cote de Francfort en 2023 pour être entièrement transféré sur sa cotation à New York ? Le code est également le même pour l’action de Francfort et l’action NYSE. Quoi?

Je pense que vous avez encore le temps d’y réfléchir, le projet vient d’être évoqué la semaine dernière. Et il n’est pas très difficile de maintenir un stock de cette taille coté à New York. Et si je me souviens bien, il est de droit irlandais (à vérifier quand même), ce qui permettrait de le conserver dans un PEA, sauf changement de nationalité ultérieur.

Bourville : Bonjour. Mes processeurs ont investi dans le Chaîne de montagnes au sein de mes contrats d’assurance-vie l’air actuellement sombre… Il s’agit de BNP CHINE EQ et JPM CHINE. Pensez-vous qu’il faut toujours être prudent avec la Chine ou est-il temps de revenir en arrière pour profiter des plus bas records ? merci denis

Je resterais prudent sur l’économie chinoise dont la croissance devrait ralentir même si les derniers chiffres du PIB étaient en ligne avec les attentes alors qu’on s’attendait à une détérioration plus prononcée. des pays émergents commeInde ils ont une croissance plus forte, mais leurs marchés peuvent être freinés ou pénalisés par les hausses des taux directeurs de la Fed. Mais c’est vrai que le marché chinois est bon marché, il faut en tenir compte.

Voilà, notre heure de bavardage est terminée, il ne me reste plus qu’à vous remercier et vous donner rendez-vous pour un prochain bavardage. Et n’oubliez pas notre rencontre avec la Réserve fédérale ! Nous sommes mercredi, mais à 19h compte tenu de notre passage à l’heure d’hiver ce week-end en Europe. À bientôt.


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